Le paradoxe africain en matière du développement de l’écosytème des strat up, réside dans le fait que malgré le potentiel innovant au sein du Continent, les investissements non seulement ne suivent pas, mais constituent de par la modestie de leur volume, un frein à la dynamique du secteur.
Par Hakim O.
En effet, malgré un rebond des levées de fonds, par exemple au début de l’année en cours, l’écosystème des start-up africaines reste freiné par un manque d’investissements structurels profonds. Ce déficit s’explique par des barrières systémiques liées aux infrastructures, à la fragmentation des marchés et à une concentration géographique excessive des capitaux.
À l’origine de ce déficit, plusieurs obstacles sont à sérier, dont la faiblesse des infrastructures de base, illustrée par le manque de fiabilité de l’approvisionnement en électricité et les coûts énergétiques élevés qui pèsent lourdement sur les opérations.
Les carences en matière logistique et transport sont également à noter, notamment dans les réseaux routiers, ferroviaires et portuaires limitant l’accès des projets aux marchés cibles.
Outre la question des limites des infrastructures numériques, la couverture numérique reste inégale dans certaines régions, augmentant les coûts d’exploitation par des inefficacités techniques.
Enfin, autre handicap à l’épanouissement du secteur des start-up en Afrique, sa fragmentation et la faiblesse de son intégration, dans le sens où le paysage physique complexe et le manque d’intégration des marchés régionaux (énergie, eau, assainissement) entravent le passage à l’échelle des entreprises.
Par ailleurs, même lorsque le financement existe, il s’avère souvent déséquilibré pour cause, notamment, de la concentration géographique : quatre pays seulement captant plus de 80 % des financements mobilisés à l’échelle du continent.
Dépendance à la dette : Face à la frilosité du capital-risque (equity), le financement par la dette prend de plus en plus le relais, ce qui peut accroître la pression financière sur les jeunes pousses.
À cela s’ajoute le fait que les investisseurs délaissent la croissance pure pour exiger une rentabilité rapide, compliquant l’accès au capital pour les projets à long terme.
Et pourtant l’innovation africaine existe…
Un paradoxe africain, dans la mesure où, effectivement, l’innovation est omniprésente, mais elle reste souvent une « innovation de survie » ou de « contournement » faute d’appuis solides. On assiste, par conséquent, à une inventivité remarquable venant pallier les manques structurels.
Pourquoi autant de compétences locales en puissance ont du mal à être concrétisées et à se transformer en géant industriel ?
En fait, la réponse à cette problématique renvoie à une série de types de facteurs principaux handicapant le secteur.
Souvent le premier obstacle pour un investisseur international, le risque de change (volatilité monétaire). En effet, si un fonds investit en dollars mais que la start-up génère des revenus en monnaie locale (Naira, Cedi, etc.) qui se déprécie de 30 %, l’investisseur perd de l’argent même si la start-up est performante.
En second lieu, il faut savoir que l’investissement structurel a besoin d’un cycle complet. Or, en Afrique, les introductions en bourse (IPO) de start-up sur les places locales sont quasi inexistantes et les rachats par des grands groupes locaux ou internationaux restent rares.
Par conséquent, sans solution à ces problèmes pour récupérer leur mise avec une plus-value, les gros investisseurs hésitent à s’engager sur le long terme.
L’étroitesse des marchés nationaux constitue, par ailleurs, l’un des plus sérieux handicaps freinant le développement des start-up africaines. En effet, à l’exception de géants comme le Nigeria, l’Égypte ou l’Afrique du Sud, la plupart des pays ont des marchés trop petits pour rentabiliser des infrastructures lourdes.
Passer d’un pays à l’autre coûte cher en raison des barrières réglementaires et douanières, ce qui décourage le passage à l’échelle (scaling).
Enfin, notons la problématique du déficit de données fiables, dans la mesure où le manque de statistiques publiques (cadastre, solvabilité des consommateurs, données démographiques précises) rend la modélisation financière difficile. Les investisseurs détestent l’incertitude et appliquent donc une « prime de risque » très élevée qui renchérit le coût du capital.
Quelques pistes pour y remédier…
Mais, fort heureusement, des solutions existent pour transformer ce potentiel en croissance durable. Des solutions qui, néanmoins, ne doivent plus être de simples « pansements » financiers, mais des leviers structurels.
Ainsi des pistes existent pour débloquer l’écosystème, dont renforcer le capital-risque local (Local VC) : l’argent étranger étant volatil, la solution passe donc par la mobilisation de l’épargne africaine, à travers, notamment, les fonds de pension et assurances, consistant à autoriser et inciter de grosses firmes à investir une petite fraction (1 à 3%) dans le capital-risque local, outre la possibilité de créer davantage de fonds nationaux (comme le fonds algérien de 1 Md$ ou le « Startup Act » tunisien) pour rassurer les investisseurs privés.
Il existe aussi la solution qui consiste à harmoniser les marchés (Zone de Libre-Échange – ZLECAF) : une innovation d’un pays africain devant pouvoir s’exporter vers un autre sans recommencer ses procédures à zéro.
Dans la mesure où il existe un décalage entre l’innovation numérique et la logistique qui doit suivre, des palliatifs sont préconisés, dont l’activation du système de partenariats public-privé (PPP), l’État devant garantir l’accès à la fibre optique et à l’énergie stable, tandis que les start-up apportent les couches de services (EdTech, HealthTech). Et ce, outre la nécessité de créer des zones où les innovateurs peuvent tester des drones, la blockchain ou la biotech sans être bloqués par des lois obsolètes.
S’agissant du chapitre « Fiscalité », il s’agit de stopper la taxation des start-up en tant que multinationales dès leur création, et ce, en instituant des exonérations ciblées, soit zéro impôt sur les sociétés les 3 ou 5 premières années et encourager les entreprises à investir dans la R&D locale plutôt que d’importer des technologies clés en main.
H. O.
Le cas algérien
L’Algérie se distingue par un modèle très volontariste et étatique pour compenser le manque d’investissements structurels privés. En 2025-2026, le pays tente de passer d’un écosystème soutenu par subventions à un modèle de maturité financière.
1. Un financement structurel porté par l’État
Contrairement à d’autres hubs africains dépendant de fonds étrangers, l’Algérie a créé ses propres leviers :
- Algerian Startup Fund (ASF) : Le fonds national a décidé en 2025 de tripler son capital social pour soutenir plus de 380 start-up d’ici 2027.
- Leadership Continental : L’Algérie a mobilisé 1 milliard USD pour le financement des start-up en Afrique lors de l’African Start-up Conference (ASC), affirmant son rôle de pivot régional.
- Financement par la Bourse : Une étape historique est prévue pour 2026 avec l’introduction attendue d’au moins cinq pépites technologiques à la Bourse d’Alger, offrant enfin une porte de sortie (exit) et une source de capital permanent.
2. Le « Startup Act » et l’incitation fiscale
Le cadre législatif (Label Startup) offre des avantages parmi les plus compétitifs de la région :
- Exonérations massives : Franchise de TVA et réduction des droits de douane à 5 % pour les équipements importés.
- Exonération d’impôt sur les bénéfices (IBS) : Accordée pour une durée de 4 à 5 ans pour les entreprises labellisées.
- Le « Joker Fiscal » : Un dispositif permettant aux entrepreneurs de choisir une période de 3 ans sans impôts au moment où leur croissance est la plus forte.
4. Nouveaux leviers : Diaspora et Innovation Ouverte
- Appel à la Diaspora : Environ 15 à 20 % des start-up algériennes sont désormais créées par des Algériens résidant à l’étranger, encouragés par des facilitations législatives spécifiques.
- Open Innovation : Des accords récents (fin 2025) lient des start-ups à de grands groupes économiques pour intégrer l’innovation directement dans le tissu industriel national.
H. O.
