Les réserves de change internationales d’un pays, richesse virtuelle, qu’il s’agit de transformer en richesses réelles, sont, généralement, l’ensemble des disponibilités composant le portefeuille des actifs que sa Banque centrale détient (devises, or, droits de tirages spéciaux (DTS). Quelle a été l’évolution des réserves de change en Algérie de 2020 à juin 2025( source Banque d’Algérie- 2000-2024) et ce, non comprises les réserves d’or de 173 tonnes, le stock n’ayant pas évolué depuis 2005, dont le prix connaît d’importantes fluctuations.
Par Abderrahmane Mebtoul
- 2010 : 162,2 milliards de dollars,
- 2011 : 175,6 milliards de dollars,
- 2012 : 190,6 milliards de dollars,
- 2013 : 194,0 milliards de dollars,
- 2014 : 178,9 milliards de dollars,
- 2015 : 144,1 milliards de dollars,
- 2016 : 114,1 milliards de dollars,
- 2017 : 97,33 milliards de dollars,
- 2018 : 79,88 milliards de dollars,
- 2019 : 62 milliards de dollars
- 2020 : 44,2 milliards de dollars
- 2021 : 47 milliards de dollars
- 2022 : 61 milliards de dollars
- 2023, 69,5 milliards de dollars
- 2024 : 51,4 milliards de dollars
selon l’agence Africaine APA citant la Banque d’Algérie –BA ,et fin juin 2025 , une baisse vertigineuse à 39 milliards de dollars soit un décaissement en six mois de 12,4 milliards de dollars. Ces données, sans compter les dépenses en dinars , n’ont pas encore été confirmées par le gouvernement algérien.
Signalons que le document provisoire du FMI avait donné dans son rapport du 03 juillet 2025 un montant de réserves de change fin 2024 de 67 milliards de dollars, ce qui donnerait alors un décaissement de 28 milliards de dollars entre janvier et juin 2025 : une explication de la Banque d’Algérie s’impose pour rassurer l’opinion publique .
1.- Les six facteurs qui expliquent la baisse des réserves de change
Premièrement. La faiblesse du taux de croissance, non proportionnel aux importantes dépenses ayant atteint 4,1% en 2023, 3,6% en 2024, avec une prévision de 3,5% en 2025.
Deuxièmement. Le taux d’intégration entreprises publiques et privées ne dépassant pas 15% entre 2024/ 2025, La croissance des importations où en 2024, elles ont été au cours de l’époque, 134 dinars un dollar, 47,40 milliards de dollars, un accroissement de près de 10% par rapport à l’année 2023 auquel il faut ajouter entre 5/7 milliards de dollars de services, le document le plus pertinent n’étant la balance commerciale, mais la balance de paiement.
Cette tendance est confirmée pour 2025 par l’Office National des Statistiques (ONS) de juillet 2025, pour le premier trimestre 2025, la facture des importations connaissant une hausse vertigineuse représentant un doublement du rythme de croissance des importations par rapport à l’année 2O24, (+24,0%) qui avait connu une hausse de 14% par rapport à l’année 2023 résultant essentiellement de la hausse des importations de biens (+26,3 %) montrant la faiblesse de la production locale.
Cette hausse des importations résulte de la forte demande intérieure plus de 10,4% sur un an, portée par une consommation des ménages et un investissement en hausse notamment dans le BTPH, avec des sorties de devises pour les opérateurs étrangers, pas nécessairement des segments structurants à valeur ajoutée s’adaptant aux nouvelles mutations mondiales, investissement tiré par la dépense publique via la rente des hydrocarbures, selon l’ONS d’environ 13,9% en volume, générant un besoin accru en équipements et intrants importés montrant la faiblesse de la production locale, le taux d’intégration des entreprises publiques et privées ne dépassant pas en 2024 15%,
Troisièmement. Face à cette hausse des importations, la baisse des recettes d’exportation dont celles de Sonatrach, représentant y compris les dérivés pour environ 98% des recettes en devises : 60 milliards de dollars en 2022, 50 en 2023 entre 43/44 milliards de dollars en 2024, des prévisions si le cours du barils selon l’AIE fluctuent entre 63/65 dollars et 30/35 dollars le mégawattheure pour le gaz, des recettes inférieures à 40 milliards de dollars.
Quatrièmement. Nous avons la faiblesse des exportations hors hydrocarbures ne pouvant exporter que si le pays possède des entreprises compétitives en termes de coût/qualité, les entrées en devises provenant pour plus de 98% de la rente de hydrocarbures y compris les dérivées inclus dans la rubrique hors hydrocarbures pour 67% qui ont baissé passant de 6,9 milliards de dollars en 2022, à 5,01 en 2O23 et à 4,6 en 2024.
Pour 2025, avec les taxes douanières imposées par els USA aux produits algériens d’environ 30% , une grande fraction étant destinée vers ce pays dont les produits sidérurgiques et une partie des dérivées d’hydrocarbures, et au vu du dernier rapport de l’organe officiel de la statistique du gouvernement ONS l paru en ce mois de juillet 2025 qui note une contraction globale des exportations de biens et services de –3,8%, le montant devrait être encore plus bas en 2025
Cinquièmement. Le niveau élevé des dépenses plus de 125 milliards de dollars pour la loi de finances 2025 avec le risque de l’épuisement du fonds de régulation des recettes fin 2025, comme le note le rapport du FMI de juillet 2025, dé- penses qui ne sont pas proportionnelles aux impacts.
La loi de finances prévisionnelle 2025, élaborée sur la base d’un prix de référence fiscal du baril de pétrole à 60 dollars et d’un prix de marché à 70 dollars (comme en 2024) dépenses budgétaires de 16 794,61 milliards de dinars, soit 125,34 milliards de dollars, une hausse de 9,9 % par rapport à 2024 et les recettes budgétaires estimées à 8 523,06 milliards de DA (63,60 milliards de dollars), en augmentation de 3,5 % par rapport à 2024.
Par conséquent, le déficit budgétaire devrait s’accentuer, passant de 7 039,66 milliards DA (19,8 % du PIB) en 2024 à 8 271,55 milliards DA (21,8 % du PIB) en 2025, soit 61,72 milliards de dollars au taux de change de 134 dinars pour un dollar.
Sixièmement. La faiblesse de l’attrait d’ investissements directs étrangers IDE , pour 2024, environ 1,4 milliard de dollars selon le dernier rapport 2025 de la CNUCED, plaçant l’Algérie à la 16eme place en Afrique dont d’ailleurs ses principaux clients et fournisseurs sont l’Europe.
A. M.
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